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空头看跌期权,平均价格买入期权是怎么样的?

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同学你好,很高兴为您解答!

这是CFA中的一道题,是指一种期权,其收益为零内或相等于资产容平均价格高于行使价格的金额。

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空头看跌期权

买或卖,至少有一个方向要付利息的,外汇公司称为仓租。加上点差和佣金就构成整个交易成本。交易成本的大小影响盈利结果。
5.1交易机会的成本
交易肯定需要成本,经纪人也有成本,因此利润是盈利减去交易成本剩余的部分(如果所有这些成本部扣除后还有的活)。
每次交易的成本也确实是期望收益公式的一部分,但是它非常重要,交易次数越少,每次交易的成本就越小。很多长期走势踉踪者很少花时间去考虑他们的交易成本,因为与可能获得的利润潜能相比,那些成本就显得不那么重要了。例如,如果你正在考虑每次获取5 000美元利润的交易,那么可能对100美元的交易成本就不关心了。然而,如果你的定位是在短期内做大量交易,那么交易成本就是一个需要考虑的大因素了,至少它应该是。例如,如果你每次交易的平均利润是50美元。那么对100美元的交易成本,你就会倍加关注了。
5.2交易商提供的低佣金
用可能的最低成本得到可能的最佳执行方案。(1)在合理的价格上得到的是非常好的执行方案;(2)在市场高度可变期间需要马上做一次交易时,网上经纪人可以随叫随到。外汇交易商长期以来一直都能得到可观的佣金。外汇经纪商在每次买多或卖空一个头寸之时收取费用。
5.3执行成本——点差
“执行成本”这个词一般指的是除了经纪人佣金之外的进出一次交易的成本。它通常是买价和卖价之间的差额(这也是经纪人的有利条件)以及高波动性的成本。当市场制造者不敢确信他能在某一价格处理掉你的头寸时(因为市场是在波动的),你的执行成本就会上升,以覆盖掉他的风险。
交易商有效地控制他们的执行成本,例如,门罗.特劳特在杰克.施瓦格的《新市场奇才》一书中被采访时说,他在他的交易方法中延误就很少。最初,他通过很多交易商来执行,并且对每个经纪人每次交易的延误进行了跟踪。如果该延误值太高了,那么就寻找其他经纪人来取代这个经纪人。特劳特最后认为,仅仅为了确信他的指令被正确地执行了,就需要买进自己的经纪公司。如果是一个短期投资者,那么可能需要把同样的注意力放在执行成本上。执行一次交易需要多少成本?如何能够降低这些成本?好好地约见一下你的经纪人,确信每一个处理你指令的人都完全明白你想实现的目标。是否正确执行对短期交易商来说意味着可靠的利润与没有利润之间的差别。
5.4 税收成本——可以说外汇市场还没有这一块,交易商基本上已经转化到点差和佣金里面了
利润成本:政府征收的费用。政府调节交易,因此政府的介入也需要成本,所以每次交易都增加了交易费用。得到数据也需要费用,此外.还有政府对你的利润征税这个非常实际的成本。不动产投资者一直以来都能够避开这些利润上的税收。只要填一张表1031,然后买进另一份更加昂贵的财产。而且,那些很少抛出的长期股票投资者,比如巴菲特,也能避开这些税收,因为你不需要为未实现的股票利润赋税。因此,在市场中做生意的一个主要成本可以通过附在不动产上或者从事长期的股票投资来避开。然而,短期交易商必须对他们的利润完全赋税,这些税收就是一笔很可观的成本。例如.因为期贷交易商在年终时有在市场中有标记的来往头寸,所以需要对他们未实现的利润赋税。出此,在12月31日你可能有20 000美元的未实现利润必须向政府赋税,但是如果第二年该交易的实际利润减少了时,你并不能拿回那部分多缴的税收。税收很明显是交易成本中需要考虑的一个重要部分。但是不管怎么说,这是一个真实的成本,应当在你的计划中加以考虑。
5.5 心理成本
机会很多的短期交易可以造成巨大的心理成本。你必须一直保持最佳状态,否则就无法开始一次潜在的巨大交易或者你会犯错误,从而付出你整年的利润。投资者每天都会进出市场很多次,并且几乎每天都能赚资金。真是很不错!但是,一天就有可能亏损几乎一年的利润。这显然是一个心理问题。这种错误要么来自于心理上的失误,要么来自于玩一种负期望收益游戏的心理错误,这种游戏大部分时间都能盈利,但是却经常会有巨大的R乘数亏损等着你。心理成本因素是所有因素中最有意义的一个。交易得越多,它的影响作用就越大。
即使是长期的交易商也有这种心理因素。长期交易商经常成功的原因是由于他们每年获得的几次高R乘数的交易。这些交易商无法承受错过这些好交易。如果你错过一年中最大的一次交易,很可能那年就没有利润了。同样是这个心理因素在起作用。有设计好的计划,每件事情都是有板有眼的。这些因素还是起作用的,因为投资者必须执行这些交易,心理因素总是会影响任何类型的交易。
六、政策风险:银行系统的外汇交易是受法律保护的,其他的外汇交易则不是,万一哪天出台不利的政策,会对投资人造成很大损失。
6.1.中国将成立外汇交易清算所 降低外汇交易风险。权威人士日前透露,中国将加强外汇市场的基础建设,完善人民币外汇新交易系统功能,继续改进市场清算方式,成立外汇交易清算所,降低外汇交易信用和清算风险。
此外,积极鼓励金融创新,推动外汇衍生产品市场发展,研究推出银行对投资者的包含利率互换在内的掉期业务,不断丰富外汇交易产品,满足银行和企业的风险防范要求;继续降低市场准入门槛,扩大市场主体,引入更多的非银行金融机构和非金融企业进入银行间外汇市场,促进外汇供求结构的多元化,完善外汇市场做市商制度,为市场提供充足的流动性。同时,加强对风险的预警和评估,完善市场自律机制,建立有效的电子监管系统,加强人民币汇率的跟踪监督,提高监管有效性,降低监管成本。
从总体上看,银行间外汇市场规模小,交易品种少,市场广度和深度不够,与企业规避外汇风险的需求仍有一定的差距。有效地配合人民币汇率形成机制改革,充分发挥外汇市场在价格发现、资源配置和风险防范中的基础作用,将是下一阶段深化外汇市场改革的重要任务。
美国次贷危机造成了国际金融市场动荡,美国等发达国家经济相继陷入衰退。受此影响,中国的外需出现下降,出口增速放缓,企业对汇率的避险保值需求急剧增加。同时,一些国际短期资本在各国金融市场间大进大出的规模和频率正在扩大,金融市场不确定增强,系统风险加大。
面对日益复杂的形势,要坚持改革的发展方向;利用市场机制的优势来对冲各种不确定性,要为银行和企业提供更多的避险工具,逐步打通国内外、本外币市场,提高资金的周转率;加强国际合作交流,分享成熟市场的先进理念和技术,促进金融机构在金融交易实践中提高自主定价和风险管理的能力;加强市场基础建设,逐步完善法律制度,逐步推进市场主体的信用评级体系建设,进一步完善交易制度和信息披露制度。
总之,炒股票不如炒外汇。炒股票,虽然理论上,收益率比炒汇低得多,实际上被套之后很长时间不能获利,杠杆比率操作,小资金入场,大资金交易,把握好资金管理,控制好仓位,赔少赚多,实现稳定盈利
6.2.银监会:叫停外汇保证金交易业务旨在保护投资者,但是抵挡大趋势和市场需求
银监会下发了《关于银行业金融机构开办外汇保证金交易有关问题的通知》,通知要求已开办此业务的银行不得再向新增投资者提供此项业务,以及向现有投资者提供新交易,并适时、及早结清交易仓位。此举着实让不少该业务投资者感到可惜,但在此项业务尚未规范的情况下,叫停该业务显然是防范风险,保护投资者利益的有力之举。
发达的国际市场也普遍认为外汇保证金交易投机性很强,属于高风险产品。据了解,此前已开展该业务的商业银行为中行、交行和民生银行3家,另有数家银行也都进行了外汇保证金交易系统的研发。
交通银行于前年11月最早推出外汇保证金交易,交易量较大、发展较快,与该行运行了十余年的“外汇宝”业务平分秋色。中国银行自开办该项业务,民生银行则是刚刚推出该业务。有数据显示,上海某银行参与外汇保证金的交易人数虽只相当于实盘交易的10%至15%,但交易量是实盘的3倍。每月加入外汇保证金的交易人数,呈三位数稳定增长。与传统“外汇宝”产品相比,外汇保证金交易不仅可放大交易数倍,还能选择看多或看空。以交通银行的“满金宝”为例,交易币种和多空方向不受投资者账户资金中币种的限制,可以自由选择做多或做空。
有银行业内人士指出,银行开展外汇保证金交易,扮演的角色类似于做市商,可以实现盈利。事实上,银监会也承认,银行开办此项业务均能盈利。但由于银行未能充分评估投资者的风险承受能力,有的银行为了自身盈利的需要,盲目放大杠杆倍数,致使80%到90%的投资者都处于亏损状态,这种参与者高损失、低盈利的概率状况已近似于“赌博”。
银监会有关负责人指出说,中国相关管理部门曾作出规定,境内机构和投资者不得从事和参与外汇保证金业务,也从未出台过从事该业务的相关条件和管理办法。但一些银行业金融机构在取得监管部门相关衍生产品或理财业务资格后,将外汇保证金业务理解为衍生产品或是理财产品,向投资者提供过该种交易服务。随着银行提供此业务的范围越来越广,杠杆倍数越来越高,甚至远远超过国际上银行普遍可接受的杠杆倍数,也超出了银行自身的风险管控能力;且银行并不能有效识别和选择恰当的投资者,投资者准入门槛较低;还有的银行允许外汇交易员从事此业务,产生明显的道德风险。为切实保护投资者利益,维护外汇交易市场的正常秩序,鉴于投资者对该业务的风险认知能力、风险承受能力和银行自身风险控制能力不足,银监会根据审慎监管的原则,叫停银行业金融机构开办此项业务。
“暂停银行开办外汇保证金交易业务,是监管层出于保护普通投资者利益的一种考虑,也有利于银行的稳健发展和风险管控”,中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受记者采访时表示。他说,外汇保证金交易具有杠杆效应,可“以小搏大”,但风险也会成比例放大,且由于涉及多种货币的波动,这项业务并不适合所有的投资者。郭田勇认为,国内金融衍生品发展还处于初步发展阶段,应当主要遵循自内而外的发展轨迹,从现有的金融环境来看,当前大规模发展外汇保证金交易业务的确不成熟。
也有业内人士认为,虽然市场状况的确存在缺陷,也不规范,但不得不承认,该业务之所以能得以存在,肯定是有市场需求。该业内人士认为,如何通过相应的市场制度设计与安排,以规范的市场秩序保证,积极创新丰富市场品种,满足投资者需求,应当是监管部门的工作目标。实际上,许多银行都已开办外汇实盘买卖业务,也推出了广泛的理财产品供投资者选择,完全可以满足不同风险偏好的外汇投资者的投资需求。而银监会叫停外汇保证金交易业务涉及只是极少数银行和有限的投资者,因此并未影响广大投资者正常的外汇投资需求与交易。银监会也表示,未来将继续按照严格加强事前、事中、事后监管的原则,鼓励银行业金融机构在风险可控的前提下积极创新。在各方面条件成熟时,将研究推出新的统一规范管理的办法。
农业银行资金交易中心李钢博士分析指出,随着金融脱媒和直接融资市场的发展,个人和企业对理财和投资的需求将越来越多元化,既有对高风险高收益产品的需求,也有对低风险低收益产品的需要,市场将面临更加精准的细分。因此,在外汇衍生产品市场发展初期,监管部门的政策制定应充分吸取发达市场经济国家经验教训,在满足投资者多元化市场需求的同时,充分考虑如何规避市场波动加剧带来的风险,最大限度规避投机因素对市场发展的不利影响。同时,在业监管模式下,需要各监管部门统筹考虑外汇、股权、利率、商品等衍生产品市场总体发展,稳步推进衍生产品市场健康发展。

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个股期权与期货合约的区别有以下几方面:
1、当事人的权利义务不同:个股期权合约是非对称性的合约,期权的买方只享有权利而不承担义务,卖方只承担义务而不享有权利;期货合约当事人双方的权利与义务是对等的,也就是说在合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物(或进行现金结算)。
2、收益风险不同:在期权交易中,投资者的风险和收益是不对称的。具体为,期权买方承担有限风险(即损失权利金的风险)而盈利则有可能是无限的,期权卖方享有有限的收益(以所获得权利金为限)而其潜在风险可能无限;期货合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。
3、保证金制度不同:在个股期权交易中,期权卖方应当支付保证金,而期权买方无需支付保证金;在期货交易中,无论是多头还是空头,持有人都需要以一定的保证金作为抵押。
4、套期保值与盈利性的权衡:投资者利用个股期权进行套期保值的操作中,在锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险,往有利方向运动时又可以获取盈利;投资者利用期货合约进行套期保值的操作中,在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。

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债转股原企业是指原债券发行人。
债转股新公司是债券转换成新的股票内后的股票发行公司。容
所谓债转股,是指国家组建金融资产管理公司,收购银行的不良资产,把原来银行与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系,债权转为股权后,原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东,依法行使股东权利,参与公司重大事务决策,但不参与企业的正常生产经营活动,在企业经济状况好转以后,通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。
外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。与其他金融市场不同,外汇市场没有具体地点,也没有中央交易所,而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。 "外汇交易"是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币. 外汇是以货币对形式交易, 例如欧元/美元(EUR/USD)或美元/日元 (USD/JPY).
外汇交易主要可分为现钞、现货外汇交易、合约现货外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易、远期外汇交易、掉期交易等。
合约现货外汇交易,又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易

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恒生指数期货交易盈亏计算法:盈亏=点差×点值×数量-手续费(点差=沽价-揸价)

例如:

在24500揸了2手恒指期货,后来价格涨到24800平仓;那么这笔交易的利润计算为:盈亏=(24800-24500)点×50HKD×2手-2×500HKD=300点×50HKD×2手-1000HKD=29,000HKD

扩展资料:

特点

1、高成本效益

恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金,而按金只占合约面值的一部份,令对冲活动更合乎成本效益。

2、恒生指数期货交易费用低廉

每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。

3、恒生指数期货结算公司履约保证

正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样,恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司(结算公司)登记,结算及提供履约保证。

由于结算公司作为所有未平仓合约的对手,因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖。

参考资料来源:百科-恒生指数期货

1.股票分来拆还是九十年代的事情,是源为了扩大股票的流通性,也是为了降低每股价格,让大家都能买得起,将高价股进行分拆,其实和送股是一个意思,唯一的区别是表述上,送股是十送几股,分拆是1股拆成几股,多年没用过了。
2.企业分拆,将原有企业进行业务再划分,拆分成各自独立的几个公司,相互之间没有从属关系
比如中国电信拆成电信和联通。

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本次创业板改革不仅对红筹企业、特殊股权结构企业、未盈利企业设置上市标准,而且在股权激励、研发支出资本化、对赌协议等多个具体问题上制定更包容的审核标准,有助于提升创业板市场吸引力与对广大成长型创新创业企业服务能力。”中金公司管理委员会成员、投资银行业务负责人王晟表示。

有效发挥“火车头”效应

专家表示,创业板改革还将进一步提升上市公司质量,有效推动上市公司发挥区域经济发展“火车头”效应。广东省还有大量未上市企业可搭乘创业板改革发展的快车,借助资本市场实现提质增效。

业内人士指出,在目前已受理的创业板公司中,有142家公司的实际控制人曾就职于高校或科研院所,51家公司的创始人是从海外归来,这些企业聚集一大批国内外学科带头人。这些企业的成功上市将对创新创业、人才吸引、区域经济发展形成示范效应。

“创业板改革以实施注册制为主线,系统完善发行、上市、信息披露、交易、退市等市场基础制度,将进一步优化市场功能,增强对创新创业企业服务能力,推动提高上市公司质量。

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