期权机制,什么是期权交易中的立权人 – 飓风期货网
       

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期权机制,什么是期权交易中的立权人

期权机制,什么是期权交易中的立权人插图

立权人来(writer),指的是期权的卖家源,期权的买家叫持权人(holder)。另外,我们还可以说

买家持有多头头寸,卖家持有空头头寸。

期权买家与卖家之间的区别:

1. 看涨期权和看跌期权的持权人(买家)没有买入或卖出的义务。他们可以选择是否执行自己的权利。

2. 看涨期权和看跌期权的立权人(卖家)有义务买入或卖出。这意味着立权人可能被要求兑现买入或卖出的承诺。

期权(option),又叫选择权,是一份合约,给与期权买家在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利(而非义务)。期权与股票和债券一样,也是一种证券。同时它也是一种具有约束力的合约,具有严格限定的条款和特性。

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主要区别体现在交易时间,交易品种以及市场分析等方面;一外盘交易时间:每天内24小时,一周5天;国内容期货交易时间;每天4小时,一周5天;二外盘期货交易品种:155种;国内期货交易品种;17种;外盘期货市场成熟,可分析;国内期货市场目前尚不成熟。

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根据上交所数据,2月9日,上证50ETF期权正式上市交易的合约总数为40个,包括认购和认沽两回种类型,4个到答期月份(3月、4月、6月和9月)和5个行权价系列。
上证50etf期权三月2200就是三月份到期的行权价为2200点的上证50etf期权合约

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一年后(第一步后抄):股价或是60或是40,上升概率为p(后面有定义)
两年后(第二步后):股价或是72(概率p^2),或是48(概率2*p*(1-p)),或是32(概率为1-p)
风险中性概率p = (exp(r) - 0.8)/(1.2 - 0.8) = 0.62825
期权定价二叉树:
第二步后:从上到下分别是:0,4,20
第一步后:第一个是( 0 * p + 4 * (1-p) )/exp(r) = 1.41444,第二个是 ( 4 * p + 20 * (1-p) )/exp(r) = 9.46257
最初定价:( 1.41444 * p + 9.46257 * (1-p) )/exp(r) = 4.1913
举个例子,一个果农担心价格变动,以600元的价格提前出售3个月后成熟的100斤桃子所有权。
有人内觉得受天气容影响,桃子会涨价,以660元接手了这个权利,情况严重,有人觉得还会涨,花700块买了这个权利。
最后持有这个权利的人,3个月后与果农交接,获得100斤桃子。
市场里期货也是标准合约,受到政策,产量,需求等因素影响,会造成价格变动。
还是股指期货风险大。
期权一手的交易单位是10000股,即合约价值约为25000元/手。当专月平值期权的价属值约为合约价值的3%,即买入/卖出一手合约的费用约为600元/手。
股指期货,约10万元/手的保证金相比,买/卖期权的资金需求就更低。因此,我们认为ETF期权有利于提升合约流动性,有效降低期权交易的风险和价差。
金融期权的价值(理论上)由两个部分组成:内在价值、时间价值。
影响期权价格的主要因素
期权价格有内在价值和时间价值构成,因而凡是影响期权价格最主要的因素,就是影响期权价格的因素。
1. 协定价格与市场价格。协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素。这两种价格的关系不仅决定了期权有无内在价值及内在价值大小,而且还决定了有无时间价值和时间价值的大小。一般而言,协定价格与市场价格间的差距越大,时间价值越小;繁殖,则时间价值越大。这是因为时间价值是市场参与者因预期标的物市场价格变动引起其内在价值变动而愿意付出的代价。当一种期权处于极度实值或极度虚值时,市场价格变动的空间已很小。只有协定价格与市场价格非常接近或为平价期权时,市场价格的变动才有可能增加期权的内在价值,从而使时间价值随之增大。
2. 权利期间。权利期间实值期权剩余的有效时间,即期权成交日至期权到期日的时间。在其他条件不变的情况下,期权期间越长,期权价格越高;反之,期权价格越低。这主要是因为权利期间越长,球按的时间价值就越大;随着权利期间缩短,时间价值也逐渐减少;在齐全的到期日,权利期间为零,时间价值为零。通常,权利期间与时间价值存在同方向非线性的影响。
3. 利率。利率,尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。利率变动对期权价格都额影响是复杂的。一方面,利率变化会引起利率变化会使期权价格的机会成本变化,引起对期权交易的供求关系变化,因而从不同角度对期权价格产生影响。例如,利率提高,期权标的物如股票、债券的市场价格将下降,从而使看涨期权的内在价值下降,看跌期权的内在价值提高;利率提高,又会使期权价格的机会成本提高,有可能使资金从期权市场流向价格已下降的股票、债券等现货市场,减少对期权交易的需求,今儿又会使期权价格下降。总之,利率对期权价格的影响是复杂的,应根据具体情况作具体分析。
4. 标的物价格的波动性。通常,标的物价格的波动性越大,期权价格越高;波动性越小,期权价格越低。这是因为标的物价格波动性越大,则在期权到期时,标的物市场价格涨至协定价格之上或跌至协定价格之下的可能性越大,因此齐全的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高,随标的物价格波动的缩小而降低。
5. 标的资产的收益。标的资产的收益将影响标的资产的价格。在协定价格一定时,标的资产的价格又必然影响期权的内在价值,从而影响期权的价格。由于标的资产分红付息等将使标的资产的价格下降,而协定价格并不进行相应调整,因此,在齐全有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降,使看跌期权价格上升。
1、首先来,投资者要知道自己自购买的个股期权是否是正规的。
所以,投资者想要参与个股期权只能通过机构的渠道,才能进入到期权交易市场中来。也就是跟机构进行合作使用机构的账户进行购买期权。选择机构的时候,切记当你购买个股期权后,正规机构都可以提供期权交易买卖凭证,有券商证明的章印。只有能开期权交易凭证的机构,才能保证投资者购买的个股期权是正规的。虽然,目前在市场上有很多平台都有个股期权业务,但是不能提供期权交易凭证的都是假的。
2、个股期权是属于一种期权之间的买卖。投资者只需要支付一定的权利金(期权费),就可以持有一定数量的股票期权。不同股票的期权持有比例也是不同的,同时比例不一样,权利金(期权费)也是不一样的,期权费(权利金)是根据股票的定价和波动率等因素产生的。
正规的个股期权,风险主要只有这两方面了,一方面是人为因素,另一方面是市场波动率因素。

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